Recuperacao judicial em alta: por que o Brasil registrou recorde de empresas em crise em 2025

Os numeros que assustam e o significado por tras deles

O Brasil encerrou 2025 com 5.680 empresas em recuperacao judicial, o maior numero ja registrado na serie historica do indicador, segundo dados do Monitor RGF da Serasa Experian. No transcorrer do ano, foram abertos 977 novos processos de recuperacao judicial, alta de 5,5% em relacao a 2024, o que equivale a uma media de 53 novos pedidos por mes. A quantidade de CNPJs em situacao de recuperacao judicial avancou 22,5% entre 2024 e 2025, o maior ritmo de crescimento desde 2021.

Paralelamente, 8,7 milhoes de CNPJs estavam em situacao de inadimplencia em janeiro de 2026, com divida media de R$ 23.138,40 e cerca de sete restricoes por empresa negativada. Os pedidos de falencia, embora tenham recuado 19% em relacao a 2024, permaneceram em patamares elevados: foram 698 CNPJs com pedidos de falencia registrados em 2025, numero que ainda e 61% inferior ao de 2012, mas que representa uma massa de negocios em colapso que nao pode ser ignorada.

O cenario e particularmente agudo no agronegocio. Mato Grosso registrou 50 pedidos de recuperacao judicial de produtores rurais pessoa fisica apenas no primeiro trimestre de 2025, liderando o ranking nacional, seguido de Goias com 38 e Minas Gerais com 31. A concentracao de demandas no setor agropecuario reflete uma combinacao de fatores: clima, precos de commodities, cambio e, principalmente, o custo do dinheiro.

Juros altos e a asfixia do caixa empresarial

A taxa basica de juros, a Selic, alcançou 15% ao ano no inicio de 2025 e comecou a ser reduzida gradualmente ao longo do primeiro trimestre, chegando a 14,75% em marco de 2026. Embora tenha havido corte, o patamar segue elevado, e o mercado financeiro passou a estimar a Selic em 13% ao final de 2026, com inflacao de 4,8%, segundo o Boletim Focus publicado pelo Banco Central em abril de 2026.

Para empresas que operam com capital de terceiros, o quadro e de sufocamento financeiro. O endividamento das empresas de capital aberto no Brasil alcanca R$ 2,3 trilhoes, segundo levantamento mencionado pela CNN Brasil. Quando os juros estao em patamares elevados, o custo de rolar dividas antigas e contratar financiamento novo consome caixa que deveria ir para investimento, folha de pagamento e operacao.

Camila Abdelmalack, economists-chefe do Serasa Experian, explicou que a agropecuaria opera sob um conjunto de riscos climaticos e biologicos que se soma a choques de precos de commodities, insumos dolarizados como fertilizantes e defensivos, exposicao cambial e um ciclo financeiro mais longo de safra e entressafra. Essa combinacao amplifica a volatilidade de receita e caixa, tornando a recuperacao judicial um instrumento para preservar operacao e emprego.

O produtor rural e a armadilha da divida acumulada

Em Mato Grosso, onde a concentracao de recoveries judiciais no agro e mais intensa, advogados especializados na area avaliam que a situacao dos produtores rurais esta insustentavel. O custo de producao com juros de 15% ao ano torna impossivel a reproducao do ciclo produtivo para muitos agricultores. Um hectare de soja ou milho plantado com financiamento a taxas elevadas produz renda que, no cenario atual, mal cobre os custos fixos e os juros da divida acumulada.

O advogado responsavel por dezenas de recoveries judiciais no estado descreveu uma realidade de descapitalizacao progressiva: muitos produtores entraram em 2025 sem reserva financeira, porque os resultados das safras anteriores foram absorvidos por custos de financiamento e pela alta dos insumos. Quando a receita nao cobre o custo do dinheiro, o recurso seguinte e buscar mais credito para cobrir deficits passados, o que agrava o endividamento.

A solucao de curto prazo identificada por especialistas e disseminar a informacao de que a recuperacao judicial e um instrumento legitimo e benefico tanto para o credor quanto para o devedor. Muitos produtores ainda resistem ao pedido de recuperacao por receio de perder credito ou reputacao, quando, na pratica, a recuperacao judicial e a unica forma de permitir a continuidade da producao enquanto a divida e renegociada.

Quem sao as empresas em recuperacao e por que o problema se espalhou

Os dados da Serasa Experian revelam uma mudanca estrutural na composicao setorial das recoveries judiciais. Em 2012, a agropecuaria representava apenas 1,3% dos processos de recuperacao judicial no Brasil. Em 2025, essa participacao saltou para 30,1%, com 743 empresas do setor em recuperacao. O setor de servicos mantem participacao elevada em torno de 30%, enquanto comercio e industria registraram perda de participacao relativa.

A mudanca reflete tanto a expansao do agronegocio quanto a sua vulnerabilidade especifica ao ambiente de juros elevados. Ao longo da ultima decada, o Brasil se tornou um grande produtor global de commodities agricolas, e muitos produtores aceitaram financiamento bancario para expandir areas plantadas e modernizar equipamentos. Quando os custos financeiros subiram, a mesma expansao que parecia promissora se tornou fonte de endividamento.

Para as empresas de pequeno e medio porte, o problema e ainda mais agudo. Enquanto grandes corporacoes conseguem acessar mercados de capitais e instrumentos de protecao cambial, pequenos e medios produtores dependem de credito rural com taxas que, embora subsidiadas pelo governo, ainda sao elevadas em termos efetivos. Quando a produtividade cai por fatores climaticos ou os precos internacionais recuam, nao ha instrumento de protecao suficientemente acessivel.

A concentracao regional e o caso de Mato Grosso

Mato Grosso e o estado com maior numero de recoveries judiciais de produtores rurais, o que reflete sua posicao como maior produtor agricola do Brasil. A concentracao geografica e um fenomeno que merece atencao por suas implicacoes para o sistema judicial: varas civies e foros de recuperacao judicial em cidades como Cuiaba e Rondonopolis enfrentam volume de processos muito acima da capacidade estrutural, gerando lentidao processual que afeta tanto devedores quanto credores.

O Tribunal de Justica de Mato Grosso implementou, em 2025, o sistema RecuperaJud, que automatiza consultas e compartilha decisoes de casos em andamento, permitindo que credores e devedores acompanhem o progresso dos processos com maior transparencia. O sistema reunia 395 processos no final de 2025. Contudo, a digitalizacao processual, embora relevante, nao resolve o problema estrutural de volume.

Especialistas apontam que a solucao para o gargalo judicial nao e apenas tecnologica, mas depende de mudancas na legislacao processual que permitam acordos mais céleres e reducao do numero de etapas obrigatorias no processo de recuperacao judicial. A OAB-MT, em painel realizado em parceria com o TJMT em setembro de 2025, discutiu solucoes praticas e preventivas para recuperacao de empresas e agronegocio, reconhecendo que a questao e sistemica e requer cooperacao entre o Poder Judiciario, a classe de advogados e os credores.

A taxa de mortalidade pos-recuperacao: o ratio que preocupa

Um dado particularmente alarmante e o indice de mortalidade das empresas que entram em recuperacao judicial. Segundo a StartSe, o volume de empresas que faliram apos a recuperacao judicial atingiu nivel recorde no segundo trimestre de 2025: 30% das empresas que conseguiram aprovacao do plano de recuperacao terminaram em falencia dentro dos meses seguintes ao deferimento. Historicamente, esse indice ficava em torno de 20%.

O crescimento da taxa de mortalidade sugere que, em muitos casos, a recuperacao judicial nao esta conseguindo cumprir seu objetivo central: permitir a continuidade da empresa como unidade produtiva. Quando o plano de recuperacao e aprovado com dividas que a empresa nao consegue efetivamente pagar, o resultado e um periodo de funcionamento reduzido seguido de fechamento definitivo, com custos adicionais para credores e para o sistema judicial.

A economista-chefe do Serasa Experian avaliou que a inadimplencia costuma preceder os movimentos de recuperacao judicial, o que coloca o sistema em estado de alerta para as proximas leituras. O raciocinio e direto: empresas inadimplentes tendem a buscar recuperacao judicial quando nao conseguem mais rolar dividas; se a inadimplencia continua a subir, a recuperacao judicial tambem devera subir nos proximos trimestres.

Contrapontos, criticas e limites da analise

E importante reconhecer que o aumento das recoveries judiciais nao e um fenomeno exclusivamente negativo. Parte do crescimento reflete a democratizacao do acesso a recuperacao judicial como instrumento de restructuracao, especialmente entre pequenos produtores rurais que, ha uma decada, nao tinham essa opcao ou nao a conheciam. A expansao da conciencia sobre direitos e instrumentos legais beneficiou empresas que, anteriormente, fechavam sem intentar qualquer recurso.

Tambem e preciso reconhecer que a recuperacao judicial e um mecanismo legal projetado para permitir a continuidade de empresas que enfrentam dificuldades temporarias. Quando usada corretamente, ela preserva empregos, mantem cadeias produtivas e permite que credores recuperem parte de seus creditos. O problema nao e a existencia de muitas recoveries judiciais, mas a existencia de muitas recoveries que nao funcionam.

Além disso, a comparacao com picos historicos precisa ser feita com cautela. Em 2016, o Brasil enfrentou uma crise economica profunda que tambem gerou onda de recoveries judiciais. A diferenca e que, em 2025, a economia nao esta em recessao aguda, o que sugere que o problema nao e apenas ciclico, mas estrutural: empresas que nao conseguem se adaptar a um ambiente de juros persistentemente elevados.

Cenarios e o que esperar para 2026

Os sinais disponiveis no inicio de 2026 apontam para a continuidade da tendencia de alta nas recoveries judiciais. A expectativa de queda da Selic para 13% ao final do ano e acolhida com esperanca pelo setor produtivo, mas especialistas advertem que a reducao de 1,75 ponto percentual em um ano nao e suficiente para reverter o quadro de endividamento acumulado. Empresas que entraram em 2025 com suas carteiras de credito completamente usadas e sem margem para novos financiamentos nao serao automaticamente resgatadas por uma reducao moderada da taxa de juros.

No agronegocio, a perspectiva de uma possivel guerra comercial com os Estados Unidos adiciona incerteza. Tarifas impuestas pelo presidente americano sobre produtos brasileiros, especialmente laranja e cafe, afetarao diretamente a renda de produtores que dependem da exportacao. O impacto pode ser a gota d'agua para produtores que ja estavam em situacao fragil.

Para empresas que enfrentam dificuldades financeiras, especialistas recomendam nao esperar a piora para buscar ajuda profissional. A recuperacao judicial e mais eficaz quando a empresa ainda tem ativos e fluxo de caixa suficientes para demonstrar viabilidade ao juiz e aos credores. Empresas que entram em recuperacao sem planejamento adequado tendem a ter planos recusados ou aprovados com condicoes que nao conseguem cumprir.

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