Agronegócio brasileiro em 2026: recorde de exportações, margens pressionadas e a dependeência da China

O resultado histórico do primeiro trimestre de 2026

As exportações do agronegócio brasileiro somaram US$ 38,1 bilhões no primeiro trimestre de 2026, alta de 0,9% em relação ao mesmo período de 2025. Trata-se do maior valor da série histórica para os meses de janeiro a março. As importações do setor totalizaram US$ 5 bilhões, com queda de 3,3% em relação ao primeiro trimestre de 2025, resultando em superávit de US$ 33 bilhões no período, alta de 1,8% frente ao mesmo intervalo do ano anterior. O desempenho reflete, entre outros fatores, a estratégia de abertura e ampliação de mercados conduzida pelo Ministério da Agricultura. Entre janeiro e março de 2026, foram abertos 30 novos mercados para produtos do agro brasileiro, que se somam aos mais de 500 mercados abertos nos três primeiros anos da atual gestão. Em março sozinho, as exportações alcançaram US$ 15,41 bilhões, encerramento o trimestre como o mais produtivo da história do setor.

Apesar do aumento do volume exportado em 3,8%, o que demonstra acesso cada vez maior dos produtos brasileiros ao exterior, houve queda do preço médio de exportação em 2,8%. Entre os fatores associados ao recuo está a redução do preço médio das cotações de algumas commodities da pauta exportadora, como açúcar de cana em bruto, algodão não cardado nem penteado, milho e farelo de soja. Esse fenômeno de queda de preços em contexto de aumento de volumes é recorrente em mercados de commodities e pode ser interpretado tanto como sinal de competitividade brasileira quanto como sintoma de deterioração dos termos de troca no mercado internacional.

China consolida domínio como destino do agro brasileiro

No primeiro trimestre, a China foi o principal destino das exportações do agronegócio brasileiro, responsável por 29,8% de participação na pauta exportadora, com US$ 11,33 bilhões, alta de US$ 510 milhões ou 4,7% frente ao mesmo período de 2025. A União Europeia ficou na segunda posição, com 14,9% de participação e US$ 5,67 bilhões, recuo de US$ 5,6 milhões frente ao primeiro trimestre de 2025. Os Estados Unidos ficaram em terceiro, com 5,9% de participação e US$ 2,24 bilhões, recuo de US$ 1,02 bilhão, o equivalente a uma queda de 31,2% frente ao mesmo período do ano anterior. A disparidade entre o crescimento das vendas para a China e o recuo para os Estados Unidos ilustra o padrão de reroteamento do comércio agropecuário brasileiro em resposta às tensões tarifárias com Washington.

A concentração de quase um terço das exportações agropecuárias em um único mercado representa um fator de vulnerabilidade estrutural. Historicamente, a entrada da China na Organização Mundial do Comércio (OMC), em 2001, transformou o agronegócio brasileiro em pilar da economia nacional, mas também criou uma dependência que se tornou mais pronunciada ao longo das últimas duas décadas. A projeção para a safra 2025/2026 indica que a China continuará absorvendo cerca de 73% da soja exportada pelo Brasil, reforçando a assimetria na distribuição geográfica das vendas externas.

Setores que puxaram o crescimento e os que recuaram

Os seis principais setores exportadores do agronegócio no primeiro trimestre de 2026 foram complexo soja (US$ 12,13 bilhões, 31,8% do total das exportações), proteínas animais (US$ 8,12 bilhões, 21,3%), produtos florestais (US$ 3,94 bilhões, 10,3%, com recuo de 10,1%), café (US$ 3,32 bilhões, 8,7%, com recuo de 19,2%), complexo sucroalcooleiro (US$ 2,33 bilhões, 6,1%, com recuo de 22,4%) e cereais, farinhas e preparações (US$ 2,08 bilhões, 5,5%, com alta de 8,6%). A queda nos setores de café e açúcar reflete a combinação de preços internacionais em baixa e problemas climáticos em regiões produtivas, enquanto o crescimento das proteínas animais está associado à abertura de novos mercados e à demanda estável de países asiáticos.

Desempenho recordista de 2025 e o VBP estimado para 2026

Em 2025, o agronegócio brasileiro alcançou US$ 169,2 bilhões em exportações, o maior valor da série histórica, com crescimento de 3% frente aos US$ 164,3 bilhões registrados em 2024. O superávit da balança comercial do agronegócio fechou em US$ 149,07 bilhões. Esses números colocam o setor como o principal responsável pela performance comercial do país no acumulado do ano. Em dezembro de 2025, as exportações somaram US$ 14 bilhões, recorde para o mês e crescimento de 19,8% frente ao mesmo mês de 2024, indicando que o setor terminou o ano em aceleração.

O Valor Bruto da Produção (VBP) para 2026 vem sendo estimado em cerca de R$ 1,57 trilhão, segundo projeções de instituições do setor. A safra 2025/2026 deve superar 354 milhões de toneladas, com destaque para a soja, com projeção de 177,6 milhões de toneladas, alta de 3,6% frente ao ciclo anterior, e manutenção dos níveis de produtividade do milho. Essas estimativas refletem condições climáticas favoráveis no início do plantio e investimento sostenido em tecnologia agrícola, mas estão sujeitas a revisões em função de eventos climáticos no decorrer do ciclo produtivo.

Por que o setor sigue crescendo apesar dos juros altos

Após três anos de margens apertadas e custos voláteis, o agronegócio brasileiro entra em 2026 em meio a juros elevados e desaceleração econômica doméstica. O quadro de juros altos aumenta o custo de financiamento da atividade rural, tornando o crédito mais caro para investimento em tecnologia, insumos e expansão de área. Contudo, o setor tem sustentado o crescimento das exportações por causa da demanda internacional firme e da desvalorização cambial, que torna os produtos brasileiros mais competitivos em dólar. A combinação desses fatores permitiu que muitos produtores mantivessem o ritmo de produção mesmo em ambiente monetário restritivo, ainda que com margens menores do que as registradas no ciclo de commodities favorável.

Outros fatores que sustentam o crescimento são a abertura de novos mercados, a recuperação de mercados perdidos anteriormente e a diversificação da pauta exportadora. Since 2023, a estratégia do Ministério da Agricultura priorizou a ampliação do acesso a mercados para proteínas animais, o que resultou em aberturas para carne bovina e suína em países que antes não figuravam como destinos. Em 2026, a carne bovina in natura registrou recorde em valor (US$ 3,98 bilhões) e em quantidade (702 mil toneladas), enquanto a carne suína in natura también bateu recorde em valor (US$ 846 milhões) e quantidade (336 mil toneladas).

Dados comparativos e o peso do agronegócio na balança comercial

O agronegócio respondeu por 48,8% das exportações totais do Brasil no primeiro trimestre de 2026, confirmando sua posição dominante na estrutura comercial do país. Em 2025, o setor foi responsável por 48,5% de tudo o que o Brasil exportou no ano. Essa participação permite dimensionar o grau de concentração das vendas externas brasileiras em um único setor, com implicações para a vulnerabilidade a choques específicos do agronegócio. A concentração setorial pode ser um ponto forte em momentos de alta nos preços internacionais de commodities agrícolas, mas representa fragilidade quando esses preços recuam ou quando há problemas climáticos que afetam a produção doméstica.

Na comparação internacional, o Brasil se consolidou como um dos maiores exportadores mundiais de alimentos, com participação crescente nos mercados de soja, carne bovina, frango, açúcar, algodão e café. Essa posição foi construída ao longo de décadas de investimento em pesquisa agrícola, expansão de área e abertura de mercados. Porém, a liderança comercial não se traduz automaticamente em liderança em valor agregado. A maior parte das exportações brasileiras ainda consiste em produtos primários ou semielaborados, com menor capture de valor do que os produtos processados que outros países exportam.

O que os números ainda não respondem

Os dados de valor exportado não capturam adequadamente a distribuição de renda dentro do setor. O crescimento das exportaciones em dólar pode conviver com situações de crise entre produtores rurais que enfrentam custos elevados em moeda local. O número de recuperações judiciais no agronegócio, que cresceu significativamente em estados como Mato Grosso em 2025, indica que nem todos os atores do setor se beneficiam proporcionalmente dos resultados agregados. A análise exclusivamente macroeconômica do desempenho exportador do agronegócio tende a obscurecer essas assimetrias.

Impactos práticos e distribuição de custos e benefícios

Entre os produtos não tradicionais da pauta exportadora, houve recorde em pimenta piper seca, triturada ou em pó (US$ 160 milhões, alta de 10,1%), feijões secos (US$ 65 milhões, alta de 2,9% em valor e 87,89 mil toneladas, alta de 22,9% em volume), outras rações para animais domésticos (US$ 104,75 milhões, alta de 8,6%), arroz (573 mil toneladas, alta de 152%), miudezas de frango (US$ 197 milhões, alta de 9,1% em valor) e bovinos vivos (US$ 384 milhões, alta de 70,8% em valor). Esse alargamento da pauta exportadora sugere que a estratégia de diversificação de mercados e produtos está gerando resultados concretos, reduzindo gradualmente a dependência dos dois ou três produtos tradicionais que historicamente dominam as vendas externas do agro.

Também houve recorde em quantidade para soja em grãos (23,47 milhões de toneladas, alta de 5,9%), farelo de soja (5,43 milhões de toneladas, alta de 5,1%) e algodão (935 mil toneladas, alta de 0,6%). O algodão brasileiro tem gagnado espaço no mercado internacional de forma sustentada, com a produção nacional se posicionando como alternativa de qualidade aos tradicionais fornecedores norte-americanos. A erva-mate, após 15 novas aberturas de mercado desde o início da atual gestão, registrou crescimento de mais de 25,8% nas exportações na comparação com o primeiro trimestre de 2023, com Estados Unidos, Japão e Canadá entre os novos destinos.

Quem assume os custos da transição

A transição para um modelo de maior complexidade produtiva e comercial não ocorre sem custos de ajuste. Produtores que não dispõem de recursos para investir em tecnologia, certificação de qualidade e adequação aos padrões sanitários dos novos mercados correm o risco de ser marginalizados do processo de expansão das exportações. A assistência técnica pública, que historically apoiou pequenos e médios produtores na adoção de tecnologias, enfrenta restrições orçamentárias que limitam sua capacidade de atuação. Esses fatores sugerem que os benefícios do crescimento das exportações podem se concentrar em segmentos mais capitalizados do agronegócio.

O ministro da Agricultura e Pecuária, André de Paula, attribute o resultado à pujança do setor e ao trabalho de abertura de mercados conduzido pela pasta. Para ele, o agro brasileiro ocupa posição de destaque porque há produção, ciência, sanidade e capacidade de responder às demandas dos mercados. Essa narrativa enfatize os fatores positivos, mas não aborda as condições desiguais dentro do setor produtivo. A distribuição de ganhos entre grandes exportadores e pequenos produtores permanece como questão insuficienteiramente abordada nas análises oficiais.

Contrapontos, limites e perspectivas alternativas

A narrativa oficial do sucesso absoluto do agronegócio brasileiro merece matização. Primeiro, a queda de 2,8% no preço médio das exportações, em contexto de aumento de volume, indica que o crescimento do valor exportado está sendo impulsionado pela quantidade e não pelo preço. Isso pode ser sustentável no curto prazo, mas implica reduçãoprogressiva da rentabilidade unitária dos produtores. Segundo, a concentração em torno de 73% das exportações de soja absorvidas pela China cria vulnerabilidade a qualquer mudança na política de compras chinesas, seja por reasons sanitárias, políticas ou cambiais.

Terceiro, os recuos nos setores de café e açúcar revelam que a diversificação da pauta ainda é limitada. Quando dois setores importantes recuam simultaneamente por fatores climáticos e de preço, o resultado agregado do agronegócio pode ser afetado de forma mais significativa do que os números totais sugerem. Quarto, a apertura de novos mercados é um processo gradual que não se traduz em fluxo comercial imediato. A existência de um acordo sanitário não garante que o produto brasileiro será competitivo em preço e qualidade no novo destino.

A perspectiva de curto prazo do agronegócio brasileiro é positiva em termos de volumes exportados, mas incerta em termos de rentabilidade. A combinação de juros altos no mercado doméstico, preços internacionais em queda e concentração em poucos mercados e produtos sugere que a resiliência do setor em 2026 será testada. Produtores com menor acesso a crédito e mercados organizados tendem a enfrentar as maiores dificuldades.

Além disso, o modelo de expansão do agronegócio brasileiro colide com pressões crescentes sobre desmatamento e uso da terra. Mercados europeus, em particular, têm aumentado exigências de rastreabilidade e certificação de origem, o que pode afetar o acesso a esses mercados no futuro. O acordo Mercosul-União Europeia, que entrou em vigor em maio de 2026, trouxe regras sobre denominação de origem e sustentabilidade que o setor agropecuário brasileiro ainda está aprendendo a incorporar.

Cenários e síntese

O cenário mais provável para o agronegócio brasileiro em 2026 é de manutenção do crescimento em volume, com pressão adicional sobre rentabilidade devido à combinação de preços internacionais em queda e custos domésticos elevados. A queda de 7% nos preços das commodities projetada pelo Banco Mundial, se concretizada, reduzirá a receita de exportação mesmo que os volumes sejam recordes. A dependência da China segue como fator estrutural que limita a capacidade de diversificação no curto prazo.

O cenário positivo inclui a concretização de aberturas de mercado para proteínas animais em novos países, a manutenção da demanda chinesa firme e a aprovação de acordos comerciais adicionais que ampliem o acesso a mercados. O cenário negativo envolve a reversão da trégua comercial entre Estados Unidos e China, com efeitos em cadeia sobre preços e demanda global, além de eventos climáticos adversos que afetem a produção nacional. Given the concentration of exports in a few products and destinations, qualquer choque significativo em um desses eixos teria efeito desproporcional sobre o resultado agregado do agronegócio.

A longo prazo, o desafio do agronegócio brasileiro é transformar volume exportador em valor agregado, diversificar a pauta e os destinos de exportação, e responder às exigências crescentes de sustentabilidade dos mercados importadores. Essas são transições que exigem políticas públicas consistentes, investimento em pesquisa e tecnologia, e tempo. No curtíssimo prazo, a resiliência do setor será testada por um ambiente doméstico e internacional que não oferece margens generosas.